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车企排放造假被罚1.7亿,汽车行业行情将会如何

配资曝光 2019-07-08 10:5197未知配资消息
近日,北京市生态环境局出具的《行政处罚决定书》已经下发到江淮汽车,据江淮汽车公告称,这次江淮汽车被处以1.7亿余元罚款,这也创下了车企排放造假被罚的最高金额纪录。
 
据江淮汽车方面表示,这次抽查的车辆都是京五排放标准(第1阶段)的载货汽车产品,而且仅在北京销售,这款产品一共有765辆,而且办税这北京在2018年9月1日实施了京五排放标准(第2阶段),江淮已经提产了这款车品,所以公司的正常经营不会受到影响。
 
那么车市销售不景气以及A股市场汽车板块惨淡的行情,在下半年会不会出现改变呢?
 
根据下半年汽车展望报告中显示,在行业需求方面来看,我国车市正在经历一个不一样的周期:需求复苏的周期拉长,力度减弱;消费与排放升级、产能过剩、价格体系下移,加速行业整合。
 
对于需求方面来看,2019年的乘用车零售销量预计可能会比同比下滑7%,至少减少20100万辆左右。以后坑你需要不低于两年的时间才能恢复到2017年的最高点,2380万辆。乘用车需求端结构性的亮点依然是豪华品牌(宝马、奔驰)和日系(丰田、本田),从细分板块的景气度看,我们认为排序是豪华车>日系>大众系>一线自主>新能源。
 
从供给乙一方来看,因为产能过剩叠加国六仓切换,宏观经济依然面临着下行压力,汽车行业整体的盈利能力仍将承压,因此难有板块性行情。
 
汽车行业或许正在面临三大趋势,首先,市场份额向头部厂商集中;其次,中西部经济高增地区市占率提升;再次,消费升级趋势延续。民生证券认为乘用车行业的需求及价值量上仍有提升空间。下半年市场批售端有望企稳,板块迎左侧布局窗口。
 
值得一提的是,今年年初到现在汽车(申万)板块跌幅达12.8%,跑输沪深300指数17.9个百分点。
 
现在汽车行业正处于周期底部,板块盈利能力显著下降,因为主机厂销量低迷累营收和毛利率,加之固定成本较高,业绩波动性较大,目前PB估值法较适合。从整车行业整体历史的估值来看,2019年PB已创新低,为1.3倍附近。
 
国六排放标准在7月份实施以后,消费者在前期所积压的持币观望情绪将会一步步释放,批发、零售数据预计将逐渐同步,预计销量拐点可能会比四季度出现较早。
 
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