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2019年行情蓄势待发,消费板块为成为主要贡献

股票配资 2019-07-12 09:05196未知admin
可以说2019年是熊市向牛市转变的过渡阶段,按照盈利趋势,牛市是由孕育期、爆发期以及泡沫期组成的。今年年初的2440点是牛市的第一个阶段,在经历了3288点调整之后,股市行情在下半年将可能进入第二个阶段。
 
牛市的第二阶段通常会有主导产业产生,主导产业符合时代背景、业绩和估值双升。从风格轮动周期看,在以后的两年里成长风格胜出概率更大。详细来看,科技和券商因盈利向上弹性更大,有可能会成为进攻品种。
 
科创板对于实体经济具有重大作用,由于科创板将引导社会资源的整体配置,从原先以银行为主的信贷融资转向以股权为主的直接融资,从而带动相关产业结构升级,科技类行业的基本面改善。
 
这也是科技和券商板块有望在下半年表现更佳的原因之一,随着金融供给侧改革推进以及股权时代为科技行业发展服务,券商业务有望更多元化,盈利更有弹性。
 
今年政策最大的亮点在于减税降费。减税最大的作用是增加居民收入,提升居民消费能力。我们测算今年给居民部门减税降费1万亿元左右,可以增加7000亿元的居民消费,提升消费增速2%,足以把社会消费总增速从年初的8%提升到年底的10%以上。
 
减税的第二个作用是可以增加企业收入,如果能大幅给企业减税,就可以增加企业的研发创新能力。
 
今年的股市中消费科技的领涨也在某种程度上证明了这一观点,中国消费类资产盈利模式还是比较稳定的。其实并不只是今年消费股才涨的,在以往的十年中消费板块平均涨幅维持在10%附近,表现都非常好,但是今年却是非常亮眼。不过,与成熟市场比起来,中国的优质消费资产并不贵。例如美股可口可乐过去十年中业绩并未显著增长,但估值仍保持在30倍左右。长期来看,消费板块的业绩增长有持续性。

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